Расчет рисков: правило 1,5%-ного риска на одной сделке

Это правило защищает от больших убытков на одной сделке. Смысл его заключается в том, что инвестор имеет право потерять на одной сделке не более 1,5% от капитала. Особо следует обратить внимание на то, что это правило используется для расчета объема позиции, а не значения стоп-цены, как это обычно делает большинство инвесторов.

Например, рассмотрим дневной график цены акций РАО «ЕЭС России» на 25 июля прошлого года.

На графике видно, что последняя волна роста состоялась на растущих объемах, быстрая скользящая средняя (на графике — линия серого цвета) находится выше медленной (линия светло-зеленого цвета), обе скользящие средние направлены вверх, а стохастик (линия темно-зеленого цвета) — вниз. Все эти факторы говорят о том, что в ближайшее время покупка данных акций в среднесрочной перспективе вполне оправдана.

Текущая цена составляет 9 руб., необходимо рассчитать целевую цену, стоп-цену и вероятностный смысл позиции. Как видно из графика, «зона дневного шума» по этой акции (или, иными словами, амплитуда внутридневных колебаний) составляет порядка 20 коп.

Определим стоп-цену по этой акции в случае ее покупки по текущей цене. Если от текущей цены акции отнять 1,5%, получим цену 8,865 руб. Это всего лишь на 13,5 коп. ниже текущей цены, а значит, в «зоне дневного шума»; если назначить стопцену на уровне 8,865 руб., то такой стоп сработает вне зависимости от того, правильно или нет определено направление открытия позиции. Именно поэтому я еще раз обращаю ваше внимание на то, что такой метод определения стоп-цены является принципиально неверным.

Стоп-цену всегда необходимо определять графически. В данном случае видно, что последний локальный минимум цены находится на уровне 8,4 руб., а уровень предыдущей площадки составляет 8,6 руб., поэтому стоп-цена должна находиться в диапазоне 8,4–8,6 руб. Точное значение определяется в зависимости от индивидуальных особенностей инвестора и его манеры игры. Для дальнейших расчетов возьмем среднее значение — 8,5 руб.

Когда известна текущая цена и определен стоп, можно приступить к расчету объема позиции, которую можно открыть, чтобы при этом соблюдалось правило 1,5%-ного риска. Для простоты рассчитаем объем возможной позиции при условии, что денежные средства инвестора составляют 100 тыс. руб. Вспомним правило 1,5% и посчитаем максимально допустимые убытки на одной сделке: 100 тыс. × × 1,5% = 1,5 тыс. руб. Это максимальные убытки. Разница между текущей ценой акции и ее стопценой составляет 9 – 8,5 = 0,5 руб.

Теперь можно рассчитать максимально допустимый объем позиции: 1,5 тыс. / 0,5 = 3 тыс. акций можно купить по текущей цене 9 руб. при стопцене 8,5 руб. и, конечно же, соблюдая правило 1,5%-ного ограничения рисков. Сумма вложений при этом составит: 3 тыс. × 9 = 27 тыс. руб. Это вовсе не означает, что оставшиеся 73 тыс. руб. остаются неиспользованными. Позиций по данной акции в этом направлении больше открывать нельзя, однако по другим акциям можно открывать любые позиции. При этом расчет позиций ведется точно так же — от исходной суммы, равной 100 тыс. руб.

Автор записи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *